第766章 冰火两重天（1/3）
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艾伦?格林斯潘，这位已经年过8旬的老人，当然是一位重要人物，在2006年之前，他一直都是美联储的主席，在那个职位上差不多待了20年，若论对于美国经济在宏观上的了解，无人能出其右，人们管他叫做“经济沙皇”、“美元总统”，在他当美联储主席的那些年，他的公文包在重要性上甚至于美国总统手中的核按钮相提并论。
而“次贷危机”的爆发，在某种程度上，也和他在美联储主席任上的一些具体举措有关——贷款违约率的上升，与美联储几次联邦基金利率有关，因为到了2005年的时候，有75%的贷款采取的是浮动利率。
而浮动利率坑爹在哪里呢？举个例子，某人贷款100万美元买一套房，利率是1%，为期20年的话一共要还122万，每个月还5000美元，如果是固定利率贷款的话，那么贷款人只用每个月还5000美元，还20年就行了。
但是，银行以及新世纪这种发放贷款的公司，觉得固定利率很不划算，如果20年都只让贷款人每月还5000美元的话，那他们的利润就太低了，所以他们更喜欢和客户签订浮动利率合同，这个利率可能是美联储的联邦基金利率+1%。
假设现在的联邦基金利率是0%，那么针对贷款人这笔贷款的利率就是1%，贷款人依然每个月还5000美元。然而当美联储开始在2004年加息！联邦基金利率变成了1%，那么针对你这笔贷款的利率就会变成2%！此时你就不是每个月还5000了，而是变成还6200！更不用说格林斯潘一路把利率从1%提高到了5%了！猜猜在6%的利率水平下贷款人要还多少？每月13363美元！几乎是每月5000美元的三倍。
当利率为1%的时候，贷款100万买房，20年内只需要还122万；而当利率为6%的时候，贷款100万买房，20年之内要还322万。在利率不断上升的时候，别说那些本来还款资质就不好的“次级贷”客户了，就是优质贷款的借款人都有可能惊讶的发现自己还不起贷款了。
而且，利率上升，还贷压力变大，这就更加打击买房者的购房**了，再加上因为贷款人无法履行还贷义务而被银行收回的那些房屋，房市当然一片萧条。
从这个角度来看，格林斯潘的货币政策，还真的是促使“次贷危机”爆发的重要诱因，但是，这个锅真的要甩给格林斯潘么？
小库恩觉得不能这样看，人家格林斯潘是美联储的主席，又不是房利美或者房地美的CEO，做出的决策，不能只考虑房地产这一个行业，难道硅谷的高新技术产业就不考虑？难道底特律的汽车产业就不考虑？加息这个行为，归根结底，还是在格林斯潘全盘考虑后做出来的，当然，在做决策的时候，他也没有预料到“次贷危机”的威力会有这么大。
“次贷危机”为祸这么剧烈，归根结底，还是因为像新世纪公司这样为了业务量，盲目地扩大客户、发放贷款，以及贝尔斯登等大投行玩高杠杆造成的。
前文说过，在2007年，华尔街五大投行总资产达到4.3万亿美元，但自有资本只有2003亿美元，杠杆率达到了21.3倍！在如此高的杠杆之下，它们又怎么可能扛得住全美房地产价格同时下跌，房屋贷款违约率在2007年飙升至20%以上的打击呢？
而在2004年之前，美国银行业是有规定的，这个规定是银行的杠杆率不得超过15倍。然而这一规定在2004年被美国的证监会SEC给取消了。
当然，小库恩觉得这也不能怪证监会和华尔街出昏招，这都是华尔街被欧洲同行们给刺激的，声名卓著的瑞士信贷银行的杠杆率为33倍；荷兰国际集团达到了49倍；德意志银行高达53倍；英国的巴克莱则高
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